E se Tivesse Investido? Calculadora com Dados Reais

O exemplo: 50 € por mês desde 2000

Quem tivesse posto 50 € por mês num investimento que seguisse o S&P 500, de janeiro de 2000 a setembro de 2026, tinha posto do seu bolso 16.050 € (321 meses). Com os dividendos reinvestidos, isso valeria cerca de 102.661 €, mais de 6 vezes o que pôs. Só para não perder poder de compra com a inflação em Portugal, precisava de cerca de 21.157 €.

O caminho não foi direito. O ano 2000 foi o pico da bolha das empresas de internet e a seguir veio a crise de 2008. Em março de 2009, esta pessoa já tinha posto 5.550 € e o investimento valia cerca de 3.480 €, menos 37%. Foram anos a ver o valor abaixo do que tinha posto. Quem desistiu nessa altura ficou com a perda; quem continuou a pôr 50 € por mês comprou barato e recuperou.

E depois de impostos e custos?

Com a opção “Descontar impostos e custos”, a calculadora tira o custo anual de um ETF que replica o S&P 500 (0,07% ao ano) e o IRS de 28% sobre o ganho na venda, com a parte excluída por tempo de detenção (10% com mais de 2 anos, 20% a partir de 5 e 30% a partir de 8). No exemplo de 50 € por mês desde 2000, vendendo tudo em setembro de 2026, ficariam cerca de 84.524 € depois de pagar cerca de 16.901 € de IRS. Continua a ser mais de 5 vezes o que se pôs.

E se fosse tudo de uma vez?

Com “Tudo de uma vez”, 1.000 € investidos em janeiro de 2000 valeriam cerca de 7.617 € em setembro de 2026 (cerca de 6.207 € depois de impostos e custos). Mas em março de 2009 valiam cerca de 484 €, menos 52%. Quem investe todos os meses dilui a entrada no tempo: a queda pesa menos, porque parte do dinheiro entra já com os preços em baixo.

E se fosse para depósitos a prazo?

Os dados dos depósitos começam em janeiro de 2003. Com 50 € por mês de janeiro de 2003 a agosto de 2026 (284 meses, 14.200 € do teu bolso):

• Depósitos a prazo, à taxa média que os bancos pagaram aos particulares em cada mês: cerca de 16.518 € antes do IRS sobre os juros (cerca de 15.812 € depois dos 28%).
• S&P 500 com dividendos, em euros: cerca de 87.485 € (cerca de 72.171 € depois de impostos e custos).
• Só para acompanhar a inflação precisavas de cerca de 18.119 €. Nestes anos, os depósitos nem chegaram para isso.

Isto não quer dizer que os depósitos não servem. Servem para o que precisas a curto prazo e para o fundo de emergência, porque não caem 37% numa crise. A bolsa é para dinheiro de que não precisas durante muitos anos.

Porquê o S&P 500 e não um índice mundial?

O S&P 500 (as 500 maiores empresas dos EUA) é o índice com a série pública mais longa, mês a mês e com dividendos: desde 1871, recolhida pelo economista Robert Shiller, Prémio Nobel da Economia em 2013. O S&P 500, com 500 empresas, só existe desde março de 1957: para os anos anteriores, a série junta os índices da Standard & Poor’s que o antecederam e, para o século XIX e o início do século XX, dados reconstruídos por investigadores (Alfred Cowles). É a melhor estimativa disponível do mercado americano, não o índice tal como existe hoje. Os índices mundiais têm séries mais curtas e regras de utilização que não permitem mostrá-los assim. As empresas dos EUA são a maior parte dos ETFs mundiais (vê o peso no comparador de ETFs), mas não são tudo.

O passado dos EUA foi muito bom e não há garantia de que se repita. Houve países em que as ações demoraram décadas a recuperar de uma queda (o Japão depois de 1989 é o exemplo mais citado). Por isso, a maior parte dos guias para quem começa sugere um ETF mundial, que reparte o risco por muitos países.

Como a calculadora faz a conta

• Ações: compras todos os meses pelo preço médio desse mês e os dividendos são reinvestidos. O valor final é o número de unidades vezes o preço médio do último mês.
• Em euros: cada compra e o valor final são convertidos à taxa de câmbio média do mês publicada pelo Banco Central Europeu. Por isso o resultado em euros começa em 1999, o ano em que nasceu o euro. Para antes, escolhe dólares (desde 1871).
• Depósitos a prazo: taxa de juro média dos depósitos a prazo dos particulares em Portugal (Banco de Portugal), com os juros somados todos os meses e sem descontar o IRS. Se a taxa do último mês ainda não estiver publicada, usa-se a do mês anterior.
• Inflação: em euros, o índice de preços no consumidor de Portugal (INE), em médias anuais (2026 é provisório); em dólares, o dos EUA. O valor “para acompanhar a inflação” é o que cada entrega teria de valer hoje para comprar o mesmo.
• Impostos e custos (opção): custo anual do ETF tirado todos os meses; na venda, no último mês, 28% sobre o ganho de cada compra, com a exclusão por tempo de detenção das regras de 2026; 28% sobre os juros dos depósitos. Ganhos e perdas das várias compras compensam-se.
• Valor em dinheiro de hoje (opção): o valor que escolhes sobe com a inflação ao longo dos anos. 50 € de hoje por mês são menos euros em 2000 e muito menos dólares em 1871. Para começos antigos é a forma justa de comparar.
• “Desde sempre”: em euros, janeiro de 1999; em dólares, janeiro de 1871. Os dados chegam até ao último mês completo.

O que não está nas contas

• Comissões e câmbio: a corretora pode cobrar comissões em cada compra e pelo câmbio. Com 50 € por mês, uma comissão fixa pesa muito: compara antes nas corretoras em Portugal.
• Retenção nos dividendos: nos ETFs de acumulação, parte dos dividendos fica retida nos EUA antes de ser reinvestida, e o resultado real é um pouco mais baixo.
• A tua situação fiscal: a calculadora usa a taxa de 28% e as regras de 2026; quem englobar os rendimentos paga à taxa do seu escalão. Para uma venda concreta, usa a calculadora de mais-valias.
• Preços médios: a série usa a média de cada mês e não o preço do dia em que comprarias. Os dividendos dos últimos meses são estimativas da própria série.

Para fazer hoje

O passado serve para perceber o efeito do tempo e das quedas. Para planear o futuro: o simulador de investimento mensal (DCA), a calculadora de juros compostos, a calculadora de poder de compra e o plano de como investir 100 € por mês.

Fontes

• Robert Shiller, “U.S. Stock Markets 1871–Present and CAPE Ratio” (ficheiro ie_data.xls: S&P 500, dividendos e índice de preços dos EUA, mensais). shillerdata.com (consultado a 19/10/2026).
• Global Financial Data, “The S&P Composite Before 1957” (o S&P 500 foi lançado em março de 1957; dados de Cowles até 1917) (consultado a 4/11/2026).
• Banco Central Europeu, taxa de câmbio de referência do euro face ao dólar, média mensal (série EXR.M.USD.EUR.SP00.A). ECB Data Portal (consultado a 19/10/2026).
• Banco de Portugal, BPstat: taxa de juro (TAA) do stock de depósitos a prazo dos particulares (série 12519720), desde janeiro de 2003. bpstat.bportugal.pt (consultado a 19/10/2026).
• INE, Índice de Preços no Consumidor, publicado no BPstat (séries 12559545 e 5721524): médias anuais, as mesmas da calculadora de poder de compra (consultado a 18/10/2026).
• Custo anual do iShares Core S&P 500 UCITS ETF (0,07%), dos dados do nosso comparador de ETFs (justETF, consultado a 8/10/2026).
• Código do IRS: art. 43.º, n.º 5 (exclusão por tempo de detenção), art. 71.º (28% sobre juros) e art. 72.º (28% sobre mais-valias). Portal das Finanças (consultado a 19/10/2026).
• Contas e exemplos: Academia das Finanças, com a própria calculadora (19/10/2026).